Iets met economie

HUB garandeert duurzaamheid beleggingsfonds KBC

KBC stelt al sinds 2002 een 'duurzaam' beleggingsfonds samen. Op basis van een quotering voor verschillende aspecten van duurzaamheid selecteert de bank bedrijven voor de portefeuille. Bedrijven in het fonds moeten goed scoren op vijf duurzaamheidscriteria: milieu, sociale relaties, gelijke kansen, corporate governance en economie. De HUB onderzocht de invloed van het gewicht van elk van de parameters op het resultaat van het meetmodel.

Geert Heuninck, Manager van het Socially Responsible Investments Department van KBC, vertelt: "Bij de selectie van bedrijven voor onze duurzame beleggingen, laat KBC zich bijstaan door een adviesraad van externe experts, waarin ook onderzoeker Kurt Devooght van de HUB zetelt. De adviesraad is samengesteld uit tien academici, met elk hun eigen wetenschappelijke achtergrond. Tijdens hun vergaderingen ontwikkelden zich vaak discussies over de meest gepaste weging van de vijf duurzame pijlers. De ene was ervan overtuigd dat het milieubewuste beleid van een onderneming meer nadruk moest krijgen, terwijl een andere meer gewonnen was voor een hogere inschatting van corporate governance. De vertaling van de principes van maatschappelijk ondernemen naar een beleggingsmodel was dus niet evident. De experts hadden het gevoel dat ze te maken hadden met een vage en subjectieve materie." KBC schakelde de HUB in om de gebruikte procedure te analyseren.

Sensitiviteit
Onderzoekers van de Faculteit Economie & Management namen de impact onder de loep van de verschillende criteria op de duurzaamheidscore van de bedrijven. Filip Van den Bossche licht de werkwijze toe: "We onderwierpen de ondernemingen aan maar liefst 6858 verschillende combinaties van duurzame parameters. De belangrijkste bevinding was dat de rangorde van de bedrijven voornamelijk is bepaald door de keuze van de dimensies en de gewichten die eraan worden toegekend. Bovendien presteren heel wat bedrijven consistent goed of minder goed, los van het scenario dat voor de berekening van de rangorde wordt gebruikt." Tom Van Puyenbroeck vult aan: "Hoewel de score voor elk bedrijf over de scenario's varieert, is er maar een beperkte groep bedrijven waarvoor de selectiebeslissing afhankelijk was van het gekozen scenario. Maar als we een robuste selectie van bedrijven vergelijken met de werkwijze van KBC, dan leidt dit maar voor een handvol bedrijven tot noemenswaardige verschillen. Die sensitiviteitsanalyse bewijst dus dat het meetmodel van KBC heel robuust is. Door enkel de meest overtuigende bedrijven op te nemen, stelt de bank een kwaliteitsvol en maatschappelijk verantwoord fonds samen."

Verder onderzoek
Zowel de ontwikkelde methodologie als de KBC casestudie werden opgepikt door de internationale onderzoekswereld. Kurt Devooght is trots: "Binnenkort verschijnt er een artikel in het toonaangevende tijdschrift Ecological Economics. En ik kreeg een uitnodiging om het onderzoek toe te lichten tijdens een conferentie in Zuid-Afrika." Ook voor KBC was de samenwerking een succes. Dankzij de HUB kreeg de bank de bevestiging dat de gebruikte methode om bedrijven op hun duurzaamheid te screenen, waardevol is. De wetenschappelijke onderbouwing vergroot de geloofwaardigheid van de duurzame beleggingsfondsen van KBC. Samen zijn KBC en de HUB een interessante piste ingeslagen, die de aanzet vormt voor verder onderzoek. Nicky Rogge: "De studie roept enkele nieuwe vragen op, die we in de nabije toekomst zullen behandelen. De focus lag tot nu toe op bedrijven uit de retail. Om ook andere sectoren in kaart te brengen, zoals de autoindustrie en de informatica, schakelt de HUB masterstudenten in. We hopen op korte termijn interessante resultaten voor te leggen aan KBC."